001118:我们通过二级消费市场投资布局

2021-07-19 10:07:39 by Admin qh评论
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近年来,高瓴、鼎晖、红杉中国、CPE源峰、基石等顶流一级私募机构都将业务延伸到二级市场,积极投资设立二级证券私募基金。业内人士认为,分享优秀企业上市后的回报、满足投资者多元资产配置需求,是这些巨头进军二级市场的核心原因。,你才知道 ,看好的人还是很多啊,只可惜都没有实力!机构就喜欢做T ,只有不会炒股的才买 ,30.00 买买买 ,大家可以去看一看涨的好的股票都是散户少的股票,这就是咱们的股票市场不公平的要害

一级PE/VC巨头

闯入二级市场

多家“顶流”一级私募积极投资设立二级私募证券投资基金,如近两年大火的百亿证券私募礼仁投资,是高瓴旗下深耕二级市场投资的独立平台;鼎晖旗下润晖投资成立已有15年,截至2020年底资产规模达到640亿人民币;CPE源峰也设立了证券私募基金北京源峰私募基金管理合伙企业(有限合伙)。

“CPE源峰的投资理念是从产业投资角度出发,发现并长期持有高速成长的行业龙头或赛道隐形冠军。一方面,一二级投资业务在研究方法论和行业认知方面可以互相借鉴;另一方面,二级市场中有一批中国最优秀的企业,不参与二级投资,就无法投资这批企业,我们通过二级消费市场投资布局,可以享受优秀企业持续成长所带来的超额收益。”源峰基金表示。,随着科学技术的进步和人民生活水平的提高,不锈钢的装饰品、餐具、炊具已经进入许多家庭。不锈钢制品外观光洁、美观,不易污染、不生锈,因此受到人们的青睐。
不锈钢为什么在空气中耐氧化,而又耐酸碱腐蚀呢?这是因为不锈钢中除铁以外,还含有抗腐蚀性很强的铬和镍。铬的含量一般在13%以上,镍的含量也在10%左右。例如,有一种不锈钢的成分除铁以外,其他元素含量如下:
Cr(铬)17.0%~19.0%;Ni(镍)8.0%~11.0%;
C(碳)≤0.14%;Si(硅)≤0.80%;Mn(锰)≤2.00%;
P(磷)≤0.035%;S(硫)≤0.03%。
不锈钢的主要成分是
镍与铬的合金,
因此吸铁石不易改变其分子排列,因此分子不能显出极性,所以不能向铁那样被吸引!
还有一点,优质的不锈钢不能被磁铁吸引,
能吸的起来的是掺有铁的,这种容易生锈,是劣质不锈钢!
所以也可以用磁铁检验不锈钢的质量!!,随着科学技术的进步和人民生活水平的提高,不锈钢的装饰品、餐具、炊具已经进入许多家庭。不锈钢制品外观光洁、美观,不易污染、不生锈,因此受到人们的青睐。
不锈钢为什么在空气中耐氧化,而又耐酸碱腐蚀呢?这是因为不锈钢中除铁以外,还含有抗腐蚀性很强的铬和镍。铬的含量一般在13%以上,镍的含量也在10%左右。例如,有一种不锈钢的成分除铁以外,其他元素含量如下:
Cr(铬)17.0%~19.0%;Ni(镍)8.0%~11.0%;
C(碳)≤0.14%;Si(硅)≤0.80%;Mn(锰)≤2.00%;
P(磷)≤0.035%;S(硫)≤0.03%。
不锈钢的主要成分是
镍与铬的合金,
因此吸铁石不易改变其分子排列,因此分子不能显出极性,所以不能向铁那样被吸引!
还有一点,优质的不锈钢不能被磁铁吸引,
能吸的起来的是掺有铁的,这种容易生锈,是劣质不锈钢!
所以也可以用磁铁检验不锈钢的质量!!,耐空气、蒸汽、水等弱腐蚀介质和酸、碱、盐等化学浸蚀性介质腐蚀的钢。又称不锈耐酸钢。实际应用中,常将耐弱腐蚀介质腐蚀的钢称为不锈钢,而将耐化学介质腐蚀的钢称为耐酸钢。由于两者在化学成分上的差异,前者不一定耐化学介质腐蚀,而后者则一般均具有不锈性。不锈钢的耐蚀性取决于钢中所含的合金元素。铬是使不锈钢获得耐蚀性的基本元素,当钢中含铬量达到12%左右时,铬与腐蚀介质中的氧作用,在钢表面形成一层很薄的氧化膜(
自钝化膜),可阻止钢的基体进一步腐蚀。除铬外,常用的合金元素还有镍、钼、钛、铌、铜、氮等,以满足各种用途对不锈钢组织和性能的要求。
不锈钢通常按基体组织分为:
1、铁素体不锈钢。含铬12%~30%。其耐蚀性、韧性和可焊性随含铬量的增加而提高

耐氯化物应力腐蚀性能优于其他种类不锈钢。
2、奥氏体不锈钢。含铬大于18%,还含有
8%左右的镍及少量钼、钛、氮等元素。综合性能好,可耐多种介质腐蚀。
3、奥氏体
-
铁素体双相不锈钢。兼有奥氏体和铁素体不锈钢的优点,并具有超塑性。
4、马氏体不锈钢。强度高,但塑性和可焊性较差。
5、沉淀硬化型不锈钢。具有有很好的成形性能和良好的焊接性,可作为超高强度的材料在核工业、航空和航天工业中应用。
按成分可分为Cr系(SUS400)、Cr-Ni系(SUS300)、Cr-Mn-Ni(SUS200)及析出硬化系(SUS600)。,在不锈钢餐具上常有“13—0”、“18—0”、“18—8”三种代号。代号前面的数字表示含铬含量,后面的数字则代表镍含量。铬是使产品不生锈的材料,而镍是耐腐蚀材料。为防止镍、铬等重金属危害人体,国家已对其溶出量作出了相关规定。所以,只要是正规产品,并且使用得当,一般不会发生安全问题。
那么,在使用不锈钢餐具时应注意些什么呢?
(1)不长时间盛放强酸或强碱性食品,以防铬、镍等金属元素溶出。
(2)不用不锈钢器皿煎熬中药。由于中药含有很多生物碱、有机酸等成分,特别是在加热条件下,很难避免与之发生化学反应而使药物失效,甚至生成毒性更大的化学物质。
(3)勿用强碱或强氧化性化学药剂洗涤。,需要的详细的话我就大篇复制了。。
商品经济运行的载体或现实表现。相互联系的有3层含义:一是商品交换场所和领域;二是商品生产者和商品消费者之间各种经济关系的汇合和总和;三是有购买力的需求。市场是社会分工和商品经济发展的必然产物。劳动分工使人们各自的产品互相成为商品,互相成为等价物,使人们互相成为市场;社会分工越细,商品经济越发达,市场的范围和容量就越扩大。同时,市场在其发育和壮大过程中,也推动着社会分工和商品经济的进一步发展。市场通过信息反馈,直接影响着人们生产什么、生产多少、以及上市时间、产品销售状况等;联结商品经济发展过程中产、供、销各方,为产、供、销各方提供交换场所、交换时间和其他交换条件,以此实现商品生产者、经营者和消费者各自的经济利益。
市场上各种商品的交换关系,形式上表现为物与物的交换,实质上体现着交换双方当事人之间的经济利益关系,因而反映一定的社会关系。市场上商品交换关系的性质,决定着市场的社会性质。在资本主义市场经济条件下,生产资料私有制的性质决定了市场的实现首先是为资本家实现其剩余价值,商品运动受剩余价值规律、资本积累规律的驱使,因而决定了市场的资本主义性质;在社会主义市场经济条件下,生产资料公有制的性质决定了市场上所发生的交换关系是作为公有制主人的广大劳动者之间的平等互助的关系,市场的实现首先是为满足广大人民群众的物质和文化生活需要,因而决定了市场的社会主义性质。
市场类型的划分是多种多样的。按产品的自然属性划分,可分为商品市场、金融市场、劳动力市场、技术市场、信息市场、房地产市场等;按市场范围和地理环境划分,可分为国际市场、国内市场、城市市场、农村市场等;按消费者类别划分,可分为中老年市场、青年市场、儿童市场、男性市场、女性市场等。
1.含义:所谓市场,从一般意义上讲,就是指商品交易关系的总和,主要包括买方和卖方之间的关系,同时也包括由买卖关系引发出来的卖方与卖方之间的关系以及买方与买方之间的关系
2.分类:交易对象——生产资料市场、消费资料市场、生产要素市场
交易范围——地方市场、国内市场、国际市场
交易数量——批发市场、零售市场
3.现代市场的主要特征:
①统一的市场——意义:不仅使消费者在商品的价格、品种、服务上能有更多的选择,也使企业在购买生产要素和销售产品时有更好的选择
②开放的市场——意义:一个开放的市场,能使企业之间在更大的范围内和更高的层次上展开竞争与合作,促进经济发展
③竞争的市场——竞争是指各经济主体为了维护和扩大自己的利益而采取的各种自我保护的行为和扩张行为
努力在产品质量、价格、服务、品种等方面创造优势
意义:充分的市场竞争,会使经济活动充满生机和活力
④有序的市场——要完善行政执法、行业自律、舆论监督、群众参与相结合的市场监管体系
意义:市场有序性能保证平等竞争和公平交易,保护生产经营者和消费者的合法权益
4.市场的交易原则: 自愿原则 平等原则 互利原则
市场可以增加50%的税收,而它也同时会增加由奢侈品所产生的笑脸的数目:
第一种 和 第二种 奢侈品 = 1 个笑脸
第三种 和 第四种 奢侈品 = 2 个笑脸
第五种 和 第六种 奢侈品 = 3 个笑脸
第七种 和 第八种 奢侈品 = 4 个笑脸
当城市成长并且繁荣起来后,住在城市邻近区域的农夫、工匠、技工们就会开始互相交易并且对城市的经济产生贡献。显而易见的,最好的交易方式就是在城市中有一个集中的地方,像是市场,可以让人们在此提供货物以及买卖服务,方便人们寻找货物及接洽生意。当一个城市的市场变得庞大而且更开放时,城市的经济活力也相对会增长起来。
而市场营销中的市场则是人口+购买力+购买欲望,这就明显区别了市场的区别。因此作为营销人员要明白其中的区别真的很重要。
一级市场
含 义
一级市场是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和zj等证券销售给最初购买者的金融市场。
一级市场并不为公众所熟知,因为将证券销售给最初购买者的过程并不是公开进行的。投资银行(investment bank)是一级市场上协助证券首次售出的重要金融机构。投资银行的做法是承销(underwriting)证券,即它们确保公司证券能够按照某一价格销售出去,之后再向公众推销这些证券。
[股票]指股票的初级市场也即发行市场,在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场,发行人筹措到了公司所需资金,而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东,实现了储蓄转化为资本的过程。
在西方国家,一级市场又称证券发行市场、初级金融市场或原始金融市场。在一级市场上,需求者可以通过发行股票、zj取得资金。在发行过程中,发行者一般不直接同持有币购买者进行交易,需要有中间机构办理,即证券经纪人。所以一级市场又是证券经纪人市场。
一级市场有以下几个主要特点:
(1)、发行市场是一个抽象市场,其买卖活动并非局限在一个固定的场所,
(2)、发行是一次性的行为,其价格由发行公司决定,并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。
股票一级市场的发行方式
股票的发行方式,也就是股票经销出售的方式。由于各国的金融市场管制不同,金融体系结构和金融市场结构不同,股票发行方式也有所不同。如果按照发行与认购的方式及对象,股票发行可划分为公开发行与非公开发行;如果按是否有中介机构(证券承销商)协助,股票发行也可划分为直接发行与间接发行(或叫委托发行);若按不同的发行目的,股票发行还可以区分为有偿增资发行和无偿增资发行。
公开发行又称公募,是指事先不确定特定的发行对象,而是向社会广大投资者公开推销股票。
非公开发行又叫私募,是指发行公司只对特定的发行对象推销股票。非公开发行方式主要在以下几种情况下采用:1.以发起方式设立公司;2.内部配股;3.私人配股,又称第三者分摊。
直接发行又叫直接招股,或称发行公司自办发行,是指股份公司自己承担股票发行的一切事务和发行风险,直接向认购者推销出售股票的方式。
间接发行又叫委托发行,是指发行者委托证券发行承销中介机构出售股票的方式。股票间接发行的方式,与zj的间接发行方式一样,也分为代销发行、助销发行和包销发行三种方式。
有偿增资发行,就是认购者必须按股票的某种发行价格支付现款,方能获得新发股票。一般公开发行的股票和私募中定向发行的股票都采用有偿增资的发行方式。
无偿增资发行,是指股份公司将公司盈余结余、公积金和资产重估增益转入资本金股本科目的同时,发行与之对应的新股票,分配给公司原有的股东,原有股东无需缴纳认购股金款。
[房地产]一级市场:
房地产一级市场是指新建住房的买卖市场,市场主体是住宅开发商、营造商和居民。居民通过一级市场购得住房的产权,使住房的产权首先从法律上达到确认。
从商品经销角度讲:
例如:你是在云南这块(膜品牌的)总代理那你下属的地区、洲县称之为一级市场,地区级洲县级下属的就称之为二级市场,直接销售网点(零售)的称之为终端市场
以上是以区域代理为主来说的
例如:我是XX厂,那我的一级市场指的是上面的区域总代理,二级市场指的是区域总代理的下属代理(一级市场)
例:云南以昆明的产品总代理为(一级)云南附属的洲县(红河州、西双版纳州、楚雄地区等等销售网店)称之为二级市场,那些直接零售的称之为终端市场(家电超市、百货店、专卖店等等)
厂家所在地为总营销处,产品所流通的省份级称之为一级市场(云南、四川、湖南、湖北等等)二级市场指一级市场的一级市场
释义
二级市场( Secondary market)是有价证券的交易场所。二级市场是有价证券的流通市场,是发行的有价证券进行买卖交易的场所。
作用
二级市场在于为有价证券提供流动性。保持有价证券的流动性,是证券持有者随时可以卖掉手中的有价证券,得以变现。(如证券持有者不能随时将自己手中的有价证券变现会造成无人购买有价证券。)也正是因为为有价证券的变现提供了途径,所以二级市场同时可以为有价证券定价,来向证券持有者表明证券的市场价格。
功能
(1)促进短期闲散资金转化为长期建设资金;(2)调节资金供求,引导资金流向,为商业的直接融资提供渠道;(3)二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况;(4)维持股票的合理价格,交易自由、信息灵通、管理缜密,保证买卖双方的利益都受到严密的保护。
二级市场与一级市场的联系
已发行的股票一经上市,就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票,其交易价格由买卖双方来决定,投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。二级市场与一级市场的联系二级市场与初级市场关系密切,既相互依存,又相互制约。初级市场所提供的证券及其发行的种类,数量与方式决定着二级市场上流通证券的规模、结构与速度,而二级市场作为证券买卖的场所,对初级市场起着积极的推动作用。组织完善、经营有方、服务良好的二级市场将初级市场上所发行的证券快速有效地分配与转让,使其流通到其它更需要、更适当的投资者手中,并为证券的变现提供现实的可能。此外,二级市场上的证券供求状况与价格水平等都将有力地影响着初级市场上证券的发行。因此,没有二级市场,证券发行不可能顺利进行,初级市场也难以为继,扩大发行则更不可能。
三级市场
股票的交易市场又分为股票交易所交易市场,与在证券公司柜台(或窗口)交易 的股票交易市场,通常简称为""第二市场""(或三级市场);

基石资本在2017年宣布通过独立子公司进军二级市场,拓展新业务,打通产业链。基石资本管理合伙人陈延立表示,首先,公司已经有VC、PE、并购、定向增发等产品,开展二级市场业务,使得业务布局更完善;其次,可以满足投资者多样化资产配置需求,配置基石PE、并购产品的投资人,以后还可以选择基石二级市场产品;第三,数据显示,过去11年中国二级市场指数回报率约14.5%,国内股票基金指数收益率约16%,是相当不错的配置选择;第四,目前是进入二级市场的良好契机,从一定意义上说,一二级市场投资的行为逻辑已经接轨;第五,二级市场交易量大,投资要投产业龙头股,而龙头企业大多是上市公司。“将来,我们的二级市场基金规模要远远超过PE基金规模。”

高信百诺投资的股东有IDG资本,该公司表示,全产业链布局是大势所趋,随着中国综合国力崛起,在全球经济格局中的话语权提升,必然伴随着大量优质企业完成国内龙头到国际龙头的进化,从一级市场进军二级市场,能够伴随优质企业在其全生命周期中的价值创造过程,也能为客户实现利益最大化。“一二级商业模式有着根本差异,一级市场更多谋求赛道型投资机会,关注未来成长空间,在企业早期布局,以高赔率来平衡低胜率;二级市场则更广泛关注所有具备价值的领域,既有高成长性,也有低速增长行业中的高回报公司,选择更多。”

弘尚资产的股东包括天津红杉企业管理咨询合伙企业(有限合伙),红杉中国认为二级市场是一级市场业务的延续,作为业务向上下游不断延展的头部资管机构,红杉向二级市场延伸是一个自然的选择。除立足于中国本土的弘尚资产外,红杉中国在海外也有一个二级平台。

盈科资本旗下有证券私募驰泰资产,盈科资本董事长钱明飞表示,第一,资本市场是资金流通的市场,天然具有联动性;第二,公司受托资金构成90%以上是机构客户,他们提出更多元的资产配置需求;第三,盈科资本在股权投资上聚焦生物医药、硬科技赛道,看重产业、行业、企业长期的核心成长价值,在二级市场上也偏好相关核心资产深度价值发掘。

分享优秀企业上市后回报

从国际经验看,一些知名的投资机构,业务链条也很丰富,涉足一二级市场,如黑石、凯雷、红杉等。业内人士非常看好国内一级PE/VC巨头发展二级业务。

金斧子投研总监史梦姣认为,PE/VC投资入股二级私募基金可能在未来会成为一种趋势。投资是以合理的价格买入未来价值能持续增长的公司,如腾讯的价值并非是到上市那天就能完全兑现,相反,可能在上市之后,依靠二级市场的流动性,将其投资价值放到更大,当年腾讯上市的发行价是3.70港元,目前已经翻了150倍左右。一级私募机构积极发展二级业务,本身就是一个合理的、一脉相承的过程。

私募排排网财富管理合伙人荣浩称,有些优质企业更大幅度的价值和成长是发生在上市之后,一级私募机构帮助他们成长,也更理解公司的核心竞争力、商业模式和对未来演进的判断。此外,当头部一级私募的管理规模越来越大,在其能力范围内的一级标的并没有那么多,那么对已投标的长期价值发现成为增量资金的好去处。

投中研究院院长刘璟琨称,头部PE距离二级市场很近,并且本身就有大量二级市场研究及交易需求,所以,在向平台化发展后,向二级市场延伸就成了水到渠成的事情。

好买基金研究中心研究员刘泽龙表示,一二级业务从投资周期上可能存在互补,这样有利于公司整体规模稳定和业务的稳定;从研究角度看,目前的研究都是基于产业链的深度研究,一级更加聚焦前沿,二级聚焦更为成熟的企业。

格上旗下金樟投资研究员谢诗琦说,从投资策略角度看,都是专注顶级赛道或龙头公司,通过产业的视角和思维去看待好公司及好的生意模式选股,以合理价格在合理时间买入、长期持有,所以,一二级的核心投资理念是一致的。冯涓

私募机构也非常看好这个趋势,弘尚资产表示,很多优秀的成长型公司,在被PE/VC扶持上市后,开启了新一轮高增长过程,特别在互联网时代,很多头部公司最激动人心的成长壮大阶段是在上市以后,顶流PE/VC也是看到了这种趋势,因此积极投入二级市场业务,参与到回报同样丰厚的上市后成长阶段。

源峰基金认为,在注册制改革的大背景下,二级市场会迎来大量优秀企业,一级机构大力拓展二级业务是与这一个大的时代背景高度相关的。“长期看,优秀企业创造价值的能力才是资本市场超额收益的主要来源,无论它在哪个市场,我们都需要找到并长期持有这样的优秀公司,为投资人创造较好的长期回报。”

陈延立称,二级市场空间巨大,市场进入长牛、慢牛阶段,赚钱效应明显,具有很大的吸引力。一些PE机构发展良好,形成核心的投资能力和差异化策略,积累了大批忠诚客户,利用品牌和平台优势,突破规模和原有市场范围。一级、二级的投资理念相同,资源可以互用,存在协同效应。通过增加二级市场产品,丰富和延伸产品线,可以更好满足客户投资理财需求。

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